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信托受益权与股票收益权融资纠纷裁判规则
【专家】 齐精智【写作年份】 2017
【文章分类】 证券法【关键词】 信托;股票;融资纠纷;裁判规则
【全文】法宝引证码CLI.A.4100746    

信托受益权与股票收益权融资纠纷裁判规则

齐精智


【关键词】信托;股票;融资纠纷;裁判规则

  

  信托受益权:依据《信托法》的规定信托合同中规定的关系人享受信托财产经过管理或处理后的收益权利。也包括信托合同结束时,合同中规定的关系人可享受信托财产本身利益的权利。

  股票收益权:因持有限制流通股股权的融资方有融资的需求,由于其所持股权无法直接进行转让,于是信托公司以限制流通股的收益作为标的发行信托计划,投资人将资金委托给信托公司后,信托公司作为受托人运用信托资金投资于限制流通股的收益权,从而达到为融资方融资的目的。

  信托收益权属于《信托法》规定的法定权利,而股票收益权属于当事人约定的权利。齐精智律师认为不管是信托受益权还是股票收益权,都是权利人基于基础实体财产而衍生出可以转让的附属权利。

  一、信托终止后信托受益权仍可依法转让。

  裁判要旨:信托受益权作为兼具物权和债权性质的财产性权利,在信托关系终止后、信托财产处理终结前,信托受益人仍可作为信托受益权的权利所有人,依法对信托受益权进行转让。受让人亦可基于信托合同的约定,请求受托人继续履行信托合同项下的合同义务。

  案件来源:陕西高院(2014)陕民二初字第00007号,成都银行西安分行诉中体产业公司借款合同纠纷案。

  二、信托受益权转让不以信息披露为生效必要条件。

  裁判要旨:易融公司与般诺公司间的信托受益权转让属信托法律关系,我国《信托法》及相关法律规范没有规定信息披露是变更信托受益人的生效要件,故信息披露不是易融公司与般诺公司间受益权转让协议生效和受益权转让完成的要件,受益权转让协议没有进行信息披露的事实不影响受益权已经有效转让的法律效力。易融公司认为受益权转让协议签订后须经公告方能生效的观点,缺乏法律依据,法院不予采纳。

  案件来源:上海市高级人民法院,上海般诺电子科技有限公司与中融国际信托有限公司信托纠纷案。

  三、信托公司以委托人认购信托单元的资金受让股票收益权的,股票收益权也属于信托财产。

  裁判要旨:本院认为,东方高圣按照涉诉两份《信托合同》认购信托单位而交付给长安信托的112031000元资金,因世欣荣和公司和长安信托、东方高圣均认可其属于上述《信托合同》项下的信托财产,故本院对该112031000元资金属于受托人长安信托获得的信托财产予以确认。因受托人管理运用、处分信托财产而取得的财产也应归入信托财产,而长安信托以上述资金从鼎晖一期、鼎晖元博处受让涉诉股票收益权系运用信托财产,故世欣荣和公司主张长安信托因此取得的涉诉股票收益权亦属于信托财产,本院予以支持。

  案件来源:中华人民共和国最高人民法院民事判决书(2016)最高法民终19号,世欣荣和投资管理股份有限公司v.长安国际信托股份有限公司等信托合同纠纷案

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