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民间借贷案件新司法解释关于民间借贷利率司法保护上限的修正对固定收益类资产管理产品的影响
【作者】 崔相伟【合作机构】 北京市观韬中茂律师事务所
【中文关键词】 民间借贷;利率;司法保护【主题分类】 债权债务
【发布时间】 2020.09.24
【全文】法宝引证码CLI.A.239412    
  

2020年8月19日,最高人民法院发布了《最高人民法院关于修改〈关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定〉的决定》(法释〔2020〕6号)(简称“民间借贷新司法解释”),对2015年6月23日公布的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(法释〔2015〕18号)进行了修正。

  民间借贷新司法解释主要修改之一,是对民间借贷利率受司法保护的上限(简称“民间借贷利率上限”)进行了修改,将“年利率24%”调整为“合同成立时一年期贷款市场报价利率四倍”。

  虽然民间借贷新司法解释规定“经金融监管部门批准设立的从事贷款业务的金融机构及其分支机构,因发放贷款等相关金融业务引发的纠纷,不适用本规定。”但《最高人民法院印发<关于进一步加强金融审判工作的若干意见>的通知》(法发〔2017)22号〕规定,借款人请求对金融借款合同利息、复利、罚息、违约金和其他费用总计超过年利率24%的部分予以调减的,人民法院应予支持。这实际上导致金融借款综合利率上限亦参照适用民间借贷利率上限。

  就目前市场上的借贷利率而言,之前民间借贷24%的年利率实际上是较高的,对固定收益类资产管理产品影响相对较小。但民间借贷新司法解释出台后,目前计算所得出的民间借贷利率上限为15.4%/年,对资产管理产品将产生较大影响。

  那么,最高人民法院关于民间借贷利率上限的调整,对固定收益类资产管理产品具体有何影响呢?本文从固定收益类资产管理产品投资标的的角度,对相关投资标的的综合成本是否适用(或参照适用)民间借贷利率上限,总结如下:

 image.png

       就上述注释各处,说明如下:

  1、关于“贷款”

  根据目前监管规定,能够直接开展“贷款”业务的资产管理产品仅限于信托公司管理的信托产品。

  2、关于“参照”

  结合《最高人民法院印发<关于进一步加强金融审判工作的若干意见>的通知》,目前金融借贷综合利率实际上是参照执行民间借贷利率上限。

  但笔者认为,一方面,参考目前的市场利率,普通资质市场主体的非标融资成本普遍在10%上下,之前民间借贷利率上限“年利率24%”实际上是较高的,但现在“15.4%/年”则相对较低,综合成本(利息、复利、罚息、违约金和其他费用)超过15.4%/年的概率较大,且15.4%/年实际上对非标融资利率造成较强的压力,不排除将增加普通资质市场主体的融资难度(或通过其他方式规避利率限制);另一方面,金融机构贷款业务(此处不限于非标业务,如银行贷款、信用卡等)收取复利是人民银行相关规定允许的,亦系市场惯例和国际惯例。在计算复利的情况下,极易出现实际利率超限的情况。因此,未来有必要对金融借款利率适用民间借贷利率上限的具体规则进行适度调整。

  3、关于“类贷款”

  “类贷款”主要包括商业银行的理财直接融资工具、保险资管公司的债权投资计划,该类投资方式,虽未称之为贷款,但基本特征和结构要素类似贷款。

  《最高人民法院印发<关于进一步加强金融审判工作的若干意见>的通知》(法发〔2017)22号〕虽仅规定了金融借款合同的情形,但根据最高人民法院发布的相关案例,例如《北京天悦投资发展有限公司诉安信信托股份有限公司、北京天域新城房地产开发有限公司、王某瑛、黄某海合同纠纷民事判决书》((2017)最高法民终907号)、《山西柳林宏盛聚德煤业有限公司、山西宏盛能源开发投资集

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