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涉房再融资进一步松绑,审核标准并未实质变化
【作者】 胡冰【合作机构】 北京市竞天公诚律师事务所
【主题分类】 房地产开发【发布时间】 2016.07.19
【全文】法宝引证码CLI.A.219242    
  为配合国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(国发【2010】10号文)(以下简称“抑价通知”)的执行,2010年第三季度起,虽无明文规定或政策限制,但涉房企业IPO及再融资均处于冰封期。虽然自2013年8月,对涉房再融资审核有松动迹象;但证监会不久于9月推出的“申请一律征求部委意见”申报审核要求,实际上一直控制着涉房再融资审核通过率处于一个极低的水平。
  2015年1月16日,证监会于新闻发布会上宣布调整上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务监管政策。本次政策调整中,国土资源管理部门不再进行事前审查,政策调整具体措施包括“加强信息披露”、“加强中介机构把关职责”、“加强事中、事后监管”和“加大处罚力度”。同时发言人提示涉房企业申请首次公开发行股票参照上述政策执行。
  这一政策调整,实质变更了自2013年9月实施至今的证监会、国土资源部、住房城乡建设部部门协商机制;从审核程序角度,取消了这一年多时间里构成涉房再融资最大难点的主管部门审核意见环节,对涉房再融资项目确有利好。而政策调整方向与此前证监会强调年内推出的股票发行“注册制”原则暗合,也让人进一步相信涉房再融资和涉房企业IPO曙光不远。
  但从本次政策调整的法规依据、调整事由、保留事项、新措施关注点均可发现,本次政策调整对涉房再融资审核标准并未产生实质影响,虽然一段时间内或一定程度上可能提高项目审核通过率,但不应乐观认定目前A股涉房企业IPO及再融资困难状况已有实质性改善。
  首先,在2013年9月,证监会推出部门协商机制并向交易所明确申报要求之时,所援引的正是抑价通知和2013年3月《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》(以下简称“调控通知”)。而2015年1月16日,证监会新闻发布会开宗明义将坚决贯彻执行上述两个通知,对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业,仍将暂停其上市、再融资和重大资产重组。调整前后政策的法规依据一致,而指向的核准原则也一直维持在“有违法则不通过”这一点上。可见审核政策的潜在目的并无变化,除非对房地产业务整体的政策限制放开,审核标准的

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