查找:                      转第 显示法宝之窗 隐藏相关资料 下载下载 收藏收藏 打印打印 转发转发 小字 小字 大字 大字
信托财产原状分配刍论
【作者】 张愉庆;邬莎【合作机构】 北京市君合律师事务所
【合作刊物】 君合法律评论【刊物年份】 2015年
【期号】 1【发布时间】 2015.09.09
【全文】法宝引证码CLI.A.214314    
  信托财产原状分配,是指在信托法律关系中,受托人在向受益人分配信托利益时,不以现金方式,而是以保持分配当时非现金形式信托财产的原状(如房产、股权、贷款债权)的方式向受益人分配,由受益人取得该原状形式的信托财产。
  目前,《信托法》、《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》对信托财产原状分配做了原则性规定,但对于受益人接受信托财产原状分配的主体适格性、受托人如何进行原状分配、受托人在原状分配过程中的职责等事项未做进一步规定。鉴于信托业务实践中原状分配方式的运用越来越多,本文拟对信托财产原状分配的法律依据和典型应用场景、受益人接受原状分配的主体适格性、原状分配的操作方式、受托人在原状分配过程中的职责等事项作一初步分析,以期为信托业务实践提供参考。
  一、信托财产原状分配的法律依据和典型应用场景
  (一)法律依据
  《信托法》和《信托公司管理办法》规定当事人可以在信托合同或其他书面文件中约定交付信托利益的形式和方法,为信托财产原状分配奠定了法律基础。《集合资金信托计划管理办法》进一步明确信托利益的分配可采取维持信托终止时财产原状的方式。相关法律条款如下:
  1、《信托法》九条第一款:“设立信托,其书面文件应当载明下列事项:……(五)受益人取得信托利益的形式、方法”;
  2、《信托公司管理办法》三十二条第一款:“以信托合同形式设立信托时,信托合同应当载明下列事项:……(八)信托利益的计算,向受益人交付信托利益的形式、方法……”;来自北大法宝
  3、《信托公司集合资金信托计划管理办法》(2009年修订)三十二条第一款:“清算后的剩余信托财产,应当依照信托合同约定按受益人所持信托单位比例进行分配。分配方式可采取现金方式、维持信托终止时财产原状方式或者两者的混合方式”。
  此外,中国银行业监督管理委员会(以下简称“中国银监会”)于2014年4月下发的《关于调整信托公司净资本计算标准有关事项的通知(征求意见稿)》,将“信托合同约定以信托期限届满时信托财产存续状态交付受益人进行分配”(即原状分配)作为判断事务类信托的重要特征。该征求意见稿虽非生效文件,但亦表明监管机构对信托财产原状分配方式的认可。
  上述法律法规对于信托财产原状分配仅作出原则性规定,并未就受益人接受信托财产原状分配的主体适格性、受托人如何进行原状分配、受托人在原状分配过程中的职责等事项作出进一步规定。
  (二)典型应用场景
  在信托业务实践中,信托财产原状分配的典型应用场景为单一信托,因单一信托中的受益人通常为一人,原状分配的操作不涉及众多受益人,操作起来较为方便;另外,单一信托是信托公司从事通道业务所通常采取的交易结构,原状分配的安排一方面可以使得信托公司不必自行处置信托财产,另一方面受益人通常具有较强的风险识别和承受能力而可以接受信托财产的原状分配并自行处置,原状分配安排体现了风险与收益相平衡的基本金融风险管理原理。同样基于上述两个原因,在信托业务实践中,对于结构化的集合信托计划中的劣后受益人有时也采用原状分配的交易安排。
  由于信托财产原状分配较现金分配更为复杂(详见下文分析),信托财产类型的多样化决定了分配方式具有多样性和特殊性,为避免操作上的繁琐和避免不必要的风险,在信托业务实践中,原状分配通常适用于信托终止时的分配,而很少适用于信托存续期间的分配。
  二、受益人接受信托财产原状分配的主体适格性分析
  接受信托财产原状分配的主体为受益人,包括个人和机构两类,其中机构又包括一般企业、商业银行、保险公司、证券公司、基金(子)公司、信托公司等。如上所述,目前信托相关的法律法规允许受托人进行信托财产的原状分配,但对于受益人接受原状分配的主体适格性未作出规定,因此,有关接受原状分配的受益人主体适格性问题需结合信托财产的具体类型、受益人本身的性质并根据信托法之外的其他法律法规进行分析。
  以下就信托业务实践中经常遇到的非金融机构接受信托贷款债权原状分配、商业银行接受非金融机构股权原状分配的适格性问题予以具体分析。
  (一)非金融机构接受信托贷款债权原状分配
  信托贷款债权的原状分配需由受托人将贷款债权交付受益人,实现受益人可以向信托贷款的债务人主张债权的效果。据此,信托贷款债权的原状分配体现为债权转移的过程,债权人由受托人变更为受益人。
  我们认为,非金融机构等无贷款资质的受益人虽无贷款业务资质,但仍可以接受信托贷款的原状分配而取得相关债权,其为接受该等原状分配的适格主体。主要理由在于:第一,目前法律、行政法规并未禁止信托贷款债权的转让,也未对受让方的贷款资质作出强制要求;第二,接受信托贷款债权的原状分配并非一项需经特许的行为,并且非金融机构等无贷款资质的受益人基于信托财产的原状分配取得贷款债权仅为个别、偶发行为,不属于间接或变相地从事向不特定对象发放贷款的经营性活动,无需取得贷款业务资格

  ······

法宝用户,请登录后查看全部内容。
还不是用户?点击单篇购买我我我什么都没做;单位用户可在线填写“申请试用表”申请试用或直接致电400-810-8266成为法宝付费用户。
【注释】 [1]例如,在东营市七色光房地产开发有限责任公司与中国工商银行股份有限公司东营西城支行房地产联合开发合同纠纷上诉案((2006)民一终字第16号)中,最高人民法院认为,“1995年7月1日起施行的《中华人民共和国商业银行法》(以下简称商业银行法)第43条规定,商业银行在中华人民共和国境内不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。根据联合开发合同的上述约定,西城工行投资用于解决西城工行职工住宅部分的合同内容不违反商业银行法的禁止性规定,应认定为有效。但西城工行投资用于商业开发、赚取商业利益的部分内容,因违反了商业银行法第43条的禁止性规定,应认定为无效”。 [2]根据《商业银行理财产品销售管理办法》第31条规定,商业银行私人银行客户是指金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户。高资产净值客户是满足下列条件之一的商业银行客户:(一)单笔认购理财产品不少于100万元人民币的自然人;(二)认购理财产品时,个人或家庭金融净资产总计超过100万元人民币,且能提供相关证明的自然人;(三)个人收入在最近三年每年超过20万元人民币或者家庭合计收入在最近三年内每年超过30万元人民币,且能提供相关证明的自然人。 [3]《合同法》第八十条规定:债权人转让权利的,应当通知债务人。未经通知,该转让对债务人不发生效力。债权人转让权利的通知不得撤销,但经受让人同意的除外。
©北大法宝:(www.pkulaw.cn)专业提供法律信息、法学知识和法律软件领域各类解决方案。北大法宝为您提供丰富的参考资料,正式引用法规条文时请与标准文本核对
欢迎查看所有产品和服务。法宝快讯:如何快速找到您需要的检索结果?    法宝V5有何新特色?
扫码阅读
本篇【法宝引证码CLI.A.214314      关注法宝动态:  

热门视频更多