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《证券法》要点解读(下)
【作者】 高慧【合作机构】 北京德恒律师事务所
【中文关键词】 证券法;内幕信息;内幕交易【主题分类】 证券发行和上市
【发布时间】 2020.01.21
【全文】法宝引证码CLI.A.233310    
  

  14.新证券法严惩内幕交易行为,内幕信息知情人不得泄露内幕信息或建议他人购买证券

  内幕交易屡禁不止,主要是因规范内幕交易行为的上位法缺位,内幕交易概念和内幕信息知情人界定不清,惩罚力度不够。新证券法基于人工智能时代大数据分析的优势,进一步明确了内幕交易概念的内涵和外延,并且将内幕信息的知情人扩展到上市公司董监高、持股百分之五以上股东及其董监高以及因职务、工作、职责关系获取内幕信息的相关人员。

  1.内幕信息是指在证券交易活动中,涉及发行人的经营、财务或者对该发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息,为内幕信息,该等信息包括《证券法》规定的重大事件。

  2.证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人,在内幕信息公开前,不得买卖该公司的证券,或者泄露该信息,或者建议他人买卖该证券。

  3.证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人违反证券法规定从事内幕交易的,责令依法处理非法持有的证券,没收违法所得,并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款;没有违法所得或者违法所得不足五十万元的,处以五十万元以上五百万元以下的罚款。单位从事内幕交易的,还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以二十万元以上二百万元以下的罚款。

  4.在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时,经国务院证券监督管理机构主要负责人或者其授权的其他负责人批准,可以限制被调查的当事人的证券买卖,但限制的期限不得超过三个月;案情复杂的,可以延长三个月。

  5.通知出境入境管理机关依法阻止涉嫌违法人员、涉嫌违法单位的主管人员和其他直接责任人员出境。

  6.为防范证券市场风险,维护市场秩序,国务院证券监督管理机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等措施。

  15.新证券法建立操作证券市场负面清单制度,严惩操纵证券市场行为

  资本大鳄和一部分上市公司大股东、实际控制人为了获取巨大利益,通过各种方式操纵证券市场,达到自己获取暴利的目的,损害中小投资者利益。新证券法采用负面清单方式枚举操纵证券市场违法行为,对操作证券市场行为设立高额处罚进行严惩。

  1.操纵证券市场的不当行为主要包括(1)单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖;(2)与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易;(3)在自己实际控制的账户之间进行证券交易;(4)不以成交为目的,频繁或者大量申报并撤销申报;(5)利用虚假或者不确定的重大信息,诱导投资者进行证券交易;(6)对证券、发行人公开作出评价、预测或者投资建议,并进行反向证券交易;(7)利用在其他相关市场的活动操纵证券市场;(8)操纵证券市场的其他手段。

  除了兜底条款外,新证券法将操纵证券市场行为上升到基本法地位,全面规范以市值管理名义及股评家反向操作等新型操纵证券市场行为,净化市场环境。

  2.操纵证券市场的,责令依法处理其非法持有的证券,没收违法所得,并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款。

  3.没有违法所得或者违法所得不足一百万元的,处以一百万元以上一千万元以下的罚款。单位操纵证券市场的,还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。

  16.新证券法建立严惩编造、传播虚假信息或者误导信息,扰乱证券市场行为制度

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  1.禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场。

  2.禁止证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员,证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员,在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导。

  3.各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观,禁止误导。传播媒介及其从事证券市场信息报道的工作人员不得从事与其工作职责发生利益冲突的证券买卖。

  4.编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场,给投资者造成损失的,应当依法承担赔偿责任。

  5.编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场的,没收违法所得,并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款;没有违法所得或者违法所得不足二十万元的,处以二十万元以上二百万元以下的罚款。

  6.在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的,责令改正,处以二十万元以上二百万元以下的罚款;属于国家工作人员的,还应当依法给予处分。

  7.传播媒介及其从事证券市场信息报道的工作人员从事与其工作职责发生利益冲突的证券买卖的,没收违法所得,并处以买卖证券等值以下的罚款。

  17.新证券法建立严禁出借账户行为制度

  1.任何单位和个人不得违反规定,出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。

  2.投资者应当使用实名开立的账户进行交易。

  3.出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的,责令改正,给予警告,可以处五十万元以下的罚款。

  18.新证券法禁止投资者违规利用财政资金、银行信贷资金买卖证券

  新证券法规定了禁止使用财政资金和银行信贷资金买卖


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