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私募股权基金中的律师业务创新
【作者】 刘文献【合作机构】 北京市盈科律师事务所
【合作刊物】 盈科律师【主题分类】 私募股权与投资基金
【刊物年份】 2010年【期号】 2
【页码】 48【发布时间】 2014.03.01
【全文】法宝引证码CLI.A.25180    
  律师界的朋友们:
  中国从企业经营时代向金融投资时代的转型已经到来。也就是说过去的金融完全是由国家所主导的,但是,我们也知道,中国金融要开放,美国的金融要加强监管,它创新过渡,中国的金融恰恰是需要创新。所以大量的民间资本和其他机构资本,比如说社保资金明确提出,要加大对股权投资资金的比例,所以它们也拿出几百亿的资金用来做股权投资。我们也知道北京、上海、重庆、天津、深圳都在争夺中国的 PE中心,为什么要争夺中国的PE 中心呢?因为国家的钱是一种管道,但是谁能争取做到中国的PE中心的话,实际上他就掌握了最活跃的、最庞大的一个投资群体。PE资金有多大的能量呢?在前年,美国的企业从PE获得的投资资金数量超过了从IPO获得的资金数量。所以,大家可以看到这个能量是非常大的。当然大家也非常熟悉美国的投资银行,他们也做PE投资,不管高盛也好,还是摩根也好,都是PE投资的主力。我也看到一个数字,说美国GDP大概百分之四点几是直接由PE贡献的。这样一个新的股权投资资金的业态在中国的发展是非常迅速的,尤其随着国家合伙企业法的颁布,为股权资金提供了一个渠道。
  各地主要的城市像北京、上海、天津都成立了 PE协会,中国PE协会叫“中国股权投资基金协会”,也正在筹办当中,至少有十个城市颁布了关于PE投资基金的优惠政策,在税收上,在很多方面都给予了很大的支持,不过我们国家一直有两股力量在,围绕PE基金有两个学派或者两个制度,一个是以国家发改委为核心的创投体制,就是给创投体制采取返税的机制,一个是以人大常委会通过合伙企业法以后合伙企业的机制。我们知道大概全世界超过90%的基金是合伙制的基金,我们律师都是在合伙制的律师事务所,所以合伙制形态的出现带来了大量需要律师解决的一些法律问题。
  北京市的金融局书记说过这样的话,他说股权投资基金是推动中国经济创新、推动中国经济转型的最重要的力量。为什么这么说呢?以后靠国有的金融力量,大家知道它的投向比较多的是投向国有经济和传统的基础产业,大量的中小企业、大量的中国经济最活跃的因素要靠谁来推动呢?靠银行是推不动的,因为它是一种安全体制,是一种保障体制,那么由谁来?如果企业没有钱,就像没有血液一样,由谁来推动呢?就是由大大小小的股权投资基金。以前说天上掉下一块砖可以砸死一个公司的经理,说现在掉下一块砖可以砸死一个股权投资基金公司的经理。就是说今天规 范与不规范的创投是比较普遍的,我们初步的估计有两万到三万家。北京大学股权投资基金协会就是由在北京大学学习PE的这些同学所组成,我是北京师范大学珠海分校特许经营学院的院长,两年前我也走进了北大的校园,去做一名普通的PE班学生,我所在的PE5班是186人,我们两年的生活因为读了这个班发生了巨大的变化,首先在这个班上认识了现任北京市金融局书记,认识了国家发改委的基金处处长等等,还认识了大家耳熟能详的像方红雷这些前辈,还有发改委课题组的组长、北大金融系主任何小峰教授。
  我在北大和清华大学发起的第一支资金就是投资连锁的专业基金,我不但从同学中募了钱,我还把钱投给了同学,也找到了我管理基金的顾问和团队。我跟北大PE联盟理事长郑昌幸也是一个班的,它是软银赛富的合伙人,大家知道这是中国最大的成功的基金之一。我在班上也找到了我的托管银行,中国银行北京私人银行的行长,我在班上还找到了我的投资对象,就是华伦天奴这个企业,这个企业跟盈科律所有关系,因为它们的法律顾问在盈科,今天华伦天奴很快要在英国创业板上市了。两年里面从募集资金、发起资金到投资项目,到帮助所投项目上市,到我们成立北大 PE联盟,到后来北京市政府鼓励我到石景山,我们到石景山后又开创了特许经营园区,到最后北京金融局和国家相关部门批准了我们成立北京特许经营权交易所,我们郑昌幸理事长又推动北京市政府成立了北京金融资产交易所,这两年里面觉得跟做梦一样,过得非常快,这一切都是因为中国经济到了实体经济和金融经济的交汇点上,就是传统的实体经济,为什么那么多企业家放下企业到这儿来上学,因为他觉得继续那么做实业有问题了,为什么那么多金融家跑到北大上学呢7因为中国传统的脱离实体的金融也走到尽头了,所以如果金融跟实体经济不结合,这个国家是非常危险的。
  美国的危险就是因为过渡的虚拟化,过渡的证券化,过渡的衍生品化,所以在这个过程中唯一离不开的角色就是在座各位的律师们,我们班上也有很多律师同学,为什么呢?

  ······爱法律,有未来

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