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【期刊名称】 《科技与法律》
中小企业知识产权担保融资的风险防控
【作者】 余丹 范晓宇【作者单位】 中国计量学院法学院
【分类】 知识产权法
【中文关键词】 中小企业;知识产权;担保融资;风险防控;契约理论
【文章编码】 1003-9945(2010)02-0066-04【文献标识码】 A
【期刊年份】 2010年【期号】 2
【页码】 66
【摘要】

目前,中小企业知识产权担保融资的困境在于银行基于风险的担忧慎于放款。人的有限理性、投资活动中的大量不确定性、交易费用的存在都表明了现实中的契约是不完全的。依据不完全契约理论,有些行动和相应的经济后果必须通过事后再谈判解决。因此,对银行的事后风险补偿保障是关键,实质是控制权再配置问题。这样,既避免了盲目补贴,又可一定程度破解知识产权融资瓶颈。

【全文】法宝引证码CLI.A.1152072    
  一、引言
  随着经济全球化发展,知识产权在国际竞争中的重要性日益突出,各国核心竞争力的竞争日益表现在知识产权的竞争上。改革开放三十年来,我国一直实施的是市场换技术的战略,但近些年来,跨国公司在华知识产权投资趋势已表明了该战略的过时。从广义的投资学上看,知识产权投资体现为知识产权作为投资对象和投资工具两个方面。从投资对象上看,近些年来,跨国公司在华研发机构增长迅速,研发投入明显增加,实施研发的本土化策略并日益倾向于独资方式;在华知识产权申请增长迅速,专利申请都以30%左右的速度增长,通过在华申请知识产权,形成以专利为核心、以商标为先锋、以商业秘密为储备的一体化战略经营模式。从投资工具上看,改革开放初期,跨国公司在我国以知识产权入股投资形式很少。近年来,外商来华投资更是日益趋向独资化,知识产权入股投资形式更少;在华知识产权实施方面,跨国公司大多采取颁发许可证、授权贴牌的方式;跨国公司对我国企业的知识产权侵权指控,使得我国许多依赖其技术发展的企业不得不在承担了巨额侵权赔偿后,还要接受其苛刻的许可条件,否则只能选择退出相关市场。跨国公司在华知识产权投资的一系列做法,目的只有一个:始终保证其技术领先和独占,保证其核心技术不外泄,在技术和市场上构成对我国经济的封锁和垄断。对此,必须改变过去以市场换技术的战略,提高自主创新能力。
  实际情况表明,中小企业是我国现在及今后技术创新的主体。知识产权投资以科学技术为基础,研究、开发、生产、经营技术密集型产品并使之产业化的投资,是科技与金融相结合的一种全新的投资。知识产权投资,首先面临的是资金融通的问题,尤其是处于初创期和成长期的中小企业更是如此。然而,由于知识产权的无形财产性质,知识产权在研发投资阶段(早期试验阶段、中间试验阶段、市场试验阶段、生产扩大阶段)、获取、许可、转让、入股、自主实施等阶段,都可能会因为技术的先进性、市场需求的变化、竞争对手、企业市场开拓能力等许多不确定因素而使投资最终失败。知识产权在技术、市场等方面存在巨大风险,表明其经济活动中的风险要大大高于其他经济活动。目前,我国许多银行对高新技术中小企业资金放贷持十分谨慎的态度,很大程度上缘于风险的担忧。由此,严重制约了中小企业创新能力的发挥,进而阻碍了我国知识产权立国战略的有效实施。
  二、中小企业知识产权担保融资的瓶颈:风险防控
  知识产权担保融资业务首先源于日本,最初是由日本开发银行展开的。作为承担日本国家政策义务的金融机构,其信贷资金主要投向处于创业和发展阶段的企业。这类企业往往拥有较高技术水平,但是缺乏土地、不动产等传统的可以用于抵押的资产。我国目前中小企业的发展与当初的日本有极其相似之处,成就了知识产权担保融资业务近些年在我国各地的起步和发展。
  然而,中国知识产权融资现状并不容乐观。虽然国家和相关地方近些年都有针对中小企业的贷款优惠政策,但实际执行情况十分不理想,银行大部分资金仍然是投向了国有企业或有政府背景的企业和项目。{1}目前科技型中小企业发展的最大障碍依然是融资难问题,这不仅是多年来科技成果转化率低的重要原因,而且已经成为提升国家创新能力的重大瓶颈。能否利用知识产权资产作为附属担保品,尤其是对依靠技术诀窍和知识产权资产提升公司价值的中小型企业而言,具有越来越重要的意义。
  应当说,知识产权融资已不存在法律制度上的障碍,目前的《担保法》、《物权法》都明确规定,可转让的注册商标专用权、专利权、著作权等知识产权中的财产权等都可以出质。问题的关键在于,缺乏可供实际操作的具体机制。与一般信贷风险相比,知识产权担保融资存在着法律风险、估值风险、经营风险、处置风险等一系列风险。银行放贷后,对事后风险的不可预测和控制是其畏惧贷款的根本原因。基于此,给予放贷银行一定的风险补贴则在一定程度上能够化解中小企业“融资难”问题。
  近期,浙江省起草的《浙江省小企业贷款风险补偿试行办法》将以政府对放贷银行进行补偿的形式,激励银行对中小企业发放贷款的积极性,以此帮助中小企业克服融资“烦恼”。具体做法是,从中小企业专项扶助资金中“划出一块”,由省、市、县财政配套设立小企业贷款风险补偿资金,给年销售收入在500万元以下、贷款余额在200万元以下的各种所有制小企业发放贷款的银行予风险贷款的补偿。补偿比例初步确定为在银行发放贷款数目的0.5%左右。这种做法改变了以往政府部门一般以贴息方式支持需贷款的中小企业,而是给予银行补偿,既扩大了受惠中小企业的范围,又适当分散了银行的风险,不失为一种改进的办法。然而该风险补偿仍然是一种事前补偿,对于高新技术中小企业来说,知识产权投资的风险贯穿于事前、事中和事后。投资项目的事前补贴并没有增强事后风险的可预测性,没有减少任何不确定性。对银行没有进行投资失败的事后风险补偿。这种制度安排依然难以使银行获得放贷的激励,并非一种完善的风险补偿保障机制。
  三、中小企业知识产权担保融资的风险防控:不完全契约视角
  按照交易费用经济学,所有的经济活动都可以看作是一种交易,所有的交易都可以看作是一种契约。契约理论考虑的核心问题有两个,一是不对称信息下的收入转移;二是不同风险态度的当事人之间的风险分担(Hart,Holmstrom,1987)。从经济学意义上,作为非法律强制执行的契约安排,契约方的执行源于效益与成本的权衡。有学者研究表明,维护债权的安全往往是促使人们采取担保方式的直接动因。在权利质权中,安全性是其首要价值取向。{2}P87-100知识产权担保融资也不例外。而且,知识产权在评估时极为复杂,其价格确定方法被会计学界公认为资产管理和资产评估中最难解决的问题之一,{2}P110-111由此更加剧了银行对知识产权担保融资不安全性的担忧。从某种程度上说,不同的交易行为都是契约安排选择的结果。对于契约方来说,契约选择的目的在于如何更好地保护交易关系,维护正常的专用性投资,最大化自己的利益。因此,研究契约安排必须对人的行为特征进行设定。设定是否适当,直接关系着对契约内权利配置合理性的评价,并制约着对契约演进方向的判定。{3}不接我们电话 也不给拒接原因
  基于信息对称性、人的完全理性及行动静态等情况,选择和缔结完全契约往往最优。完全契约条件下的金融契约理论认为:所有的信息都是可认知的。即使信息不对称,由于可以检验和证实,契约当事人在缔结契约时可针对不对称信息的所有可能状态发生的监督成本予以特定化,并据此制定相应的现金流的不同分配模式,从而解决信息不对称状态。这样,在完全契约理论下,契约方关注的风险点是现金流的分配。不完全契约条件下的金融契约论认为:信息是不可检验和不可证实的,对于不对称信息更是如此。投资者无法证实和检验企业事前的行动选择和事后业绩报告的真实性。企业无法证实和检验投资者策略选择。第三方监督机构的监督行为也无法证实和检验。这样,在不完全契约理论下,契约方关注的风险点是控制权的配置。有学者(格鲁斯曼和哈特,1986)将这种控制权称为剩余控制权。由于剩余控制权拥有者拥有处理契约中不可预测状态或事件的决策权,剩余控制权的分配就显得非常重要。不完全契约理论所要解决的就是不确定状态下的最优剩余控制权的分配问题。{4}在不完全契约条件下,信息的不可检验和证实主要源于契约当事人的有限理性。有限理性的存在,不可能就契约中可能出现的所有状态和事件预测到。这就必然要在契约签定时,为契约履行中可能出现的不可预测状态或事件留下事后再谈判的

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【参考文献】

{1}财经观察.“天量”信货给了谁[EB/OL]. (2009-4-24) [2009-06-20]. http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-04/24/content 11244575.htm.

{2}胡开忠权利质权制度研究[M].中国政法大学出版社,2004:87-100.

{3}柴振国.契约法律制度的经济学考察[M].中国检察出版社,2006:50.

{4}陈学华、风险投融资契约研究[M]、西南财经大学出版社,2007:62.

{5}费太安,许光伟不完全契约下的中小企业关系型民间融资研究[J].江淮论坛,2008,(5):31-35.

{6}胡昌生,丰赋,黄卓委托投资中的最优风险分担合同[J].预测,2003,(3):62-64.

{7}王玉民,马维野.专利商用化的策略与运用[M].科学出版社,2007:259.

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