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【期刊名称】 《法学评论》
试点推行股份有限公司的若干问题
【作者】 王美娟【分类】 公司法
【期刊年份】 1993年【期号】 3
【页码】 36
【全文】法宝引证码CLI.A.123017    
  小平同志的南巡讲话后,全国上下掀起了改革开放的新高潮。在改革的大潮中,上海出现了股份热,以国营大中型企业为主体改制为股份有限公司(简称股份公司)的试点正在积极大胆的推行。据报导1992年1—6月份经市体改办批准设立的股份有限公司就有34家。本文拟对上海市设立的股份公司的特点、成效和有待解决的问题作一初探,以期能引起读者的兴趣和共同探讨。
  一
  股份公司是指依国家有关规定设立的,有一定人数的股东组成,通过发行股票筹集资金,全部资本划为等额股份,股东以其所认购的股份对公司承担责任,公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。可见,股份公司有上列基本特征:
  第一,需有一定人数的股东组成。
  第二,股份公司的股份,是通过股票形式向社会公开发行,因此又称上市公司,开放性公司。
  第三,公司注册资本总额是由若干股份组成,每股金额相同。
  第四,股份公司实行有限责任制。
  股份公司在西方资本主义社会已有300多年历史,它是商品经济高度发展的产物,是适应社会化大生产发展的一种经营方式和企业组织形式。现今西方国家的大型公司和跨国公司,几乎是全部采用股份公司的形式。但它决非资本主义所独有,资本主义 社会更无其“专利权”。
  我国股份公司是随着近几年来商品经济的发展,经济体制改革的深化,逐步产生的。1984年11月,由上海电声总厂发起成立的上海飞乐音响公司,是解放后我国第一家股份有限公司,该公司于1985年1月率先向社会公开发行了50万元的股票,但直到1991年9月,经上海市政府正式批准,向社会公开发行股票,并上市交易的股份公司仅有7家。这7家公司的股金总额为2452亿元,其中个人股为0.7728亿元,占股金总额的31.52%,股份制企业试点实际上处于停滞状态。
  小平同志南巡重要讲话之后,解除了对股份制姓“资”还是姓“社”的疑虑。去年以来争相兴办股份公司的热潮已在上海涌现,并显示出了具有中国的特色。
  我国股份公司股权的设置,有国家股、法人股、个人股和外资股几种形式。国家股是由有权代表国家投资的部门或者机构以国有资产向公司投资形成的股份;法人股是企业法人依法可以支配的资产或者其有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份;个人股是以个人合法财产向公司投资形成的股份;外资股是由外国法人、白然人包括港、澳、台地区法人和自然人向公司投资形成的股份,它是以人民币计值以美元现汇认购的股份。由原来国营大中型企业改组的股份公司,国家股占有控股地位,所以也称国家控股的股份公司,国家掌握着足够数量的股票,根据一股一权的原则,国家继续以资产所有者即股东的身份通过董事会控制企业。特别在关系国计民生的重要公司中,国家股保持控股地位,这样做,对于巩固公有制经济的主体地位,保证企业的社会主义性质和方向,坚定广大人民走社会主义道路的信心,都是十分必要的。有人认为,股份制是私有制性质。笔者认为,这种认识值得商榷。股份制是一种经营方式,股份公司姓“资”,还是姓“社”,不取决于企业这种组织形式,而是由企业持股者性质所决定的。资本主义社会的股份公司控制在私人大资本家手中,所以它姓“资”。在社会主义国家的股份公司中,个人股所占比例很小,国家股加上法人股占有绝对控制地位,这就保证了企业具有社会主义性质,它姓“社”。当然,保持控股地位,并不是说,国家股一定要达到总资本的5000,也不是说,国家股所占比例愈多愈好。国家股在总资本中应占多少为宜,应根据国家产业政策,原企业资产存量,企业在国计民生中的重要程度等加以考虑。例如我国有的大型国营企业资产达数百亿元,当它改建为股份公司时,在保证国家股保持控制地位的条件下,为了投资高新技术产业卖掉其中一部分资产,将对国家资产增殖,产业结构调整,大有好处。
  法人股与个人股都是向社会公开发行的。在股票交易方面,上海法人之间股票交易已于91年4月份开始试行,说明法人股可以转让。去年6月份成立的上海证券管理委员会对法人股转让作出如下规定:“各企、事业单位未经证券管理委员会同意,不准将‘法人股’出卖给个人,也不得以职工个人集资方式认购股份企业的‘法人股’。如有违反,将依据有关法规予以处罚,一切损失由集资单位负责。”可见,法人股的转让,必须经过证券管理委员会的同意。同时,在《股份制企业试点办法》中将“不准把国有资产以股份形式分给集体、个人;不准把属于集体的资产以股份形式分给个人。”作为一条原则加以明确规定。这充分说明,社会主义国家对公有财产的特殊保护,任何一单位和个人不准以股份形式私分国家或集体财产。
  设立股份公司的企业必须对原企业资产进行清查、核定、评估、然后必须经过独立于企业、国家认可的会计师事务所,对原企业的财务进行查帐验收。准备改组为股份公司的原企业必须拥有近三年连续盈利的经营状况的财务资料。会计师事务所对原企业资产所进行的查帐验证负有法律责任,并出具资产评估报告和验资报告,界定原企业净资产总额(帐面价值),然后折合成股权总量入股。公司的股票均由上海证券公司代理发行。并均在上海证券交易所上市交易。
  二
  上海股份公司试点时间虽然不长,但实践告诉我们,试点工作一卓有成效。
  1.股份公司通过发行股票方式筹资,具有集资面广、筹资迅速、成本低的优越性,并为直接吸收外资开辟了新渠道。
  资金是企业的血液。目前我国企业尤其是国营大中型企业的技术改造、结构调整以及扩大生产规模,首先遇到的困难是资金缺乏,股份公司通过发行股票方式可以在很短时间内把分散在社会上的闲散资金迅速集中起来,转化为生产建设资金,从而解决了发展资金不足的问题。这一点是其他经济组织无法可拟的。例如,上海延中实业股份公司,在1985年1月14日发行股票那一天就集资了500万元,投资者达万人,充分发挥了它向社会广为集资的作用。5年来这家公司依靠这500万元资本,已办起了三家中外合资企业、三家联营企业、一家独资工厂、二家门市部,并盖起了5600平方米的大楼,未向国家要一分钱。上海真空电子器件股份公司为兴建年产100万只彩色显像管的工私,需要投资5亿元,若向银行贷款,企业至少要有10%的自有资金(5000万元)。该公司通过发行股票迅速募集了5000万元,从而获得了银行贷款,如期与香港合资创办了上海永新彩色显像管有限公司。
  

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