查找:                      转第 显示法宝之窗 隐藏相关资料 下载下载 收藏收藏 打印打印 转发转发 小字 小字 大字 大字
【期刊名称】 《人民司法(案例)》
强行平仓不及时致穿仓的损失承担
【作者】 辛野【作者单位】 广东省广州市中级人民法院
【期刊年份】 2019年【期号】 14(14)
【总期号】 853【页码】 60
【摘要】 [裁判要旨]客户操纵期货价格的行为与期货公司强行平仓不及时造成的穿仓损失并不具有必然的因果关系,期货公司以侵权之诉要求客户承担穿仓损失的,不应予以支持。但是,从减少当事人讼累的角度出发,期货公司强行平仓不及时造成的穿仓损失系依据期货经纪合同履约造成,与客户未及时追加保证金有关,因此期货公司可以通过合同之诉主张权利。但在极端市场行情下,期货公司已及时作出强行平仓行为,但因市场流动性不足所造成的穿仓损失,由于期货公司并不存在违约行为,反而客户因既未及时追加保证金亦未按约定自行完成平仓,存在违约行为,故此时穿仓损失应当由客户承担。
□案号 一审:(2016)粤01民初388号 二审:(2017)粤民终3060号
【全文】法宝引证码CLI.A.1258310    
  [案情]
  原告:新晟期货有限公司(以下简称新晟期货)。
  被告:廖山焱、廖青山、李丕凡、黄美顺、吴业华、李丕生、李峰(以下简称廖山焱等7人)。
  原告新晟期货诉称:廖山焱等7人是新晟期货的客户。2015年12月开始,廖山焱等7人通过连续买人抬高普麦1601合约价格,随后该合约于12月23日至25日大跌,其中23日、24日连续2天跌停。新晟期货自2015年12月23日起按约向客户组发出追加保证金和强行平仓的通知。客户组没有追加保证金,于是新晟期货按照规定持续进行强行平仓,期间由于合约极不活跃,流动性严重不足,客户组账号直到12月25日才完成清仓。此时廖青山与李丕凡的账户状态均为已穿仓,穿仓金额803608.21元及864722.75元。廖山焱出具承诺书,表示客户组的期货账户由其操作。廖山焱等7人的行为违反了《期货交易管理条例》第条、第四十条的规定,构成操纵期货交易价格行为,最终导致其所控制的期货账户亏损甚至穿仓,行为存在过错。新晟期货因廖山焱等7人的行为承担穿仓损失1668330.96元,故廖山焱等7人应当承担侵权责任。故诉请:一、廖山焱等7人向新晟期货赔偿1668330.96元及利息(从2015年12月25日起按照中国人民银行同类同期逾期贷款利率计算至实际还清之日止);二、本案诉讼费用由廖山焱等7人承担。
  法院经审理查明:2010年7月2日,新晟期货与李丕凡签订期货经纪合同书,约定有仲裁条款。同日,新晟期货与黄美顺签订期货经纪合同书。
  2013年12月24日的期货经纪合同书落款甲方处盖有新晟期货公章,乙方自然人签字处签有“廖青山”,合同所附的期货交易风险说明书及客户须知尾部均签署有“廖青山”。廖山焱称该合同系其代廖青山签署。合同约定:乙方在其持仓过程中,应当随时关注自己的持仓、保证金和权益变化情况,并妥善处理自己的交易持仓。甲方按以下方式衡量乙方风险状况:风险度1=按公司收取标准计算的客户持仓保证金/客户权益×100%;风险度2=按交易所收取标准计算的客户持仓保证金/客户权益×100%;可用资金二客户权益-按公司收取标准计算的客户持仓保证金。甲方对乙方在不同期货交易所的未平仓合约统一计算风险。乙方应随时保证可用资金≥0,当乙方每交易日的可用资金因交易亏损或者其他原因出现负数时,甲方将用书面、传真、网络传递、电话录音、手机短信等方式之一向乙方发出通知,乙方应在甲方规定的时间内补足资金;如乙方未能在规定时间内补足资金,甲方有权对乙方的持仓进行强行平仓。具体如下:在交易过程中:(一)当乙方的可用资金<0,甲方按本合同约定的方式向乙方发出追加保证金通知。根据市场状况和乙方的资金情况,甲方在发出追加保证金通知时告知乙方补足保证金的时限。乙方应在时限内补足资金,直至按当时盘中交易最新价计算的可用资金≥0,否则甲方有权在不另行通知乙方的情况下,对乙方的部分或者全部未平仓合约强行平仓,直至按当时盘中交易最新价计算的可用资金≥0。(二)当乙方的保证金不足以维持期货交易所规定的保证金水平时(即账户风险度2>100%时),甲方有权在不另行通知乙方的情况下,对乙方的部分或者全部未平仓合约强行平仓,直至按当时盘中交易最新价计算的可用资金≥0。每日收市结算后,当乙方的可用资金<0、但账户风险度2<100%时,甲方将于当日交易结算后向乙方发出追加保证金通知,乙方必须在下一交易日14点30分前及时追加保证金,使可用资金>0。否则,甲方有权在不另行通知乙方的情况下对乙方的部分或者全部未平仓合约强行平仓,直至按当时盘中交易最新价计算的可用资金≥0。当日结算后乙方账户风险度2>100%时,甲方将于当日交易结算后向乙方发出追加保证金通知,乙方必须在下一交易日上午8点50分前及时追加保证金,使可用资金>0。否则,甲方有权在不另行通知乙方的情况下,对乙方的部分或者全部未平仓合约强行平仓,直至按当时盘中交易最新价计算的可用资金≥0。当甲方依法或者依约定强行平仓时,乙方应承担强行平仓的手续费及由此产生的结果。
  2015年12月8日,新晟期货与吴业华签订期货经纪合同书。
  2015年12月,李丕凡利用其在新晟期货处开立的期货账户买卖普麦等多个品种的期货合约。23日,李丕凡账户的当日结存为1869324.25元,可用资金为41 174.25元,风险度为97.8%。24日,李丕凡账户的当日结存为583198.25元,可用资金为-1898137.75元,风险度为425.47%。25日,新晟期货对李丕凡所持仓的普麦1601合约进行强行平仓,并为其垫付保证金864722.75元。李丕凡账户当日结存为-864722.75元,可用资金为-864722.75元,风险度为1000%
  2015年12月,廖青山利用其在新晟期货处开立的期货账户买卖普麦等多个品种的期货合约。22日,廖青山账户的当日结存为2229481.52元,可用资金为604374.72元,风险度为72.89%。23日,廖青山账户的当日结存为2002392.79元,可用资金为-45037.21元,风险度为102.25%。24-25日,新晟期货对廖青山所持仓的普麦1601合约进行强行平仓,并为其垫付保证金803608.21元。24日当日结存为562554.29元,可用资金为-1754945.71元,风险度为411.96%;其账户25日当日结存为-803608.21元,可用资金为-803608.21元,风险度为1000% 。
  2015年12月23日14时、12月25日10时,新晟期货员工两次电话联系李丕凡,告知其期货账户需要追加保证金,以及强行平仓后其期货账户出现穿仓,穿仓金额为-864722.75元。李丕凡均表示知道。2015年12月23日14时、12月25日,新晟期货员工3次电话联系廖青山,告知其在新晟期货处开立的期货账户需要追加保证金,以及强行平仓后其期货账户出现穿仓,穿仓金额为-803608.21元。廖青山均表示知道。25日及之后,新晟期货多次向李丕凡、廖青山发送手机短信,分别要求其归还所欠保证金864722.75元及803608.21元。涉案交易发生后,廖山焱多次向新晟期货承诺愿意对李丕凡、廖青山因涉案交易所欠新晟期货的保证金1668330.96元承担偿还责任。
  2017年5月31日,中国证券监督管理委员会对廖山焱作出[2017]58号行政处罚决定书,认定廖山焱存在以下违法事实:一、涉案账户情况。2015年11月25日至12月23日(以下简称操纵期间),廖山焱实际控制并利用廖青山、廖山焱、李丕生、李丕凡、黄美顺、吴业华、李峰、罗某鹏、颜某等9个自然人名下期货账户(以下简称涉案账户组)交易普麦1601期货合约。廖青山、廖山焱、李丕凡期货账户的资金来源为廖青山,李丕生、李峰、黄美顺、吴业华、罗某鹏、颜某期货账户资金来源为名义账户人本人。二、廖山焱操纵普麦1601合约的情况。廖山焱利用持仓优势,通过连续买卖影响普麦1601合约价格。廖山众在涉案账户组之间自买自卖,影响期货合约交易价格和交易量。廖山焱的上述行为违反了《期货交易管理条例》第条及第四十条关于禁止操纵期货交易价格的规定,构成《期货交易管理条例》第七十一条第一款第(一)项、第(三)项所规定的操纵期货交易价格行为。
  李丕凡与廖山焱系夫妻关系,李丕生是李丕凡的弟弟,廖青山是廖山焱的弟弟,黄美顺、吴业华、李峰均是廖山焱的朋友。
  [审判]
  广东省广州市中级人民法院经审理认为,新晟期货与李丕凡、黄美顺、廖青山、吴业华分别签订的期货经纪合同系各方真实意思表示,且不违反法律及行政法规的强制性规定,依法成立有效,各方均应依约履行。
  李丕凡、廖青山在新晟期货处开立的期货账户因穿仓而致新晟期货为其垫付保证金1668330.96元,李丕凡、廖青山对此并不持异议。新晟期货认为廖山焱等7人存在共同操纵期货交易价格、转移风险以及利益输送的行为,侵害其民事权益,要求廖山焱等7人对上述损失及利息承担连带赔偿责任,故本案的争议焦点为廖山焱等7人应否对新晟期货承担侵权责任。首先,中国证监会行政处罚决定书认定廖山焱存在操纵期货交易价格的违法行为,其他6人放任廖山焱实际控制并利用自己的期货账户交易普麦1601期货合约,存在一定的过错。其次,新晟期货代李丕凡、廖青山垫付的保证金可依约要求李丕凡、廖青山予以返还,不应作为是因李丕凡、廖青山交易普麦1601合约而导致的新晟期货的损失。再次,廖山焱操纵期货交易价格的行为并不必然导致新晟期货垫付保证金,新晟期货垫付保证金是因为李丕凡、廖青山的期货账户穿仓后未及时补足保证金所致,与廖山众操纵期货交易价格的行为不存在必然的因果关系。况且,李丕凡、廖青山于2015年12月在多个品种的期货合约上均有交易及平仓行为,有盈

  ······

法宝用户,请登录后查看全部内容。
还不是用户?点击单篇购买;单位用户可在线填写“申请试用表”申请试用或直接致电400-810-8266成为法宝付费用户。
©北大法宝:(www.pkulaw.cn)专业提供法律信息、法学知识和法律软件领域各类解决方案。北大法宝为您提供丰富的参考资料,正式引用法规条文时请与标准文本核对
欢迎查看所有产品和服务。法宝快讯:如何快速找到您需要的检索结果?    法宝V5有何新特色?
本篇【法宝引证码CLI.A.1258310      关注法宝动态: